PE股權(quán)投資溢價(jià)將征稅40%？此傳聞近期引發(fā)了PE行業(yè)“嚴(yán)重關(guān)注”及熱議。         本報(bào)記者經(jīng)多方采訪獲悉，國(guó)稅總局《合伙企業(yè)及合伙人所得稅實(shí)施辦法》(草案)(下稱《辦法》)確實(shí)有望近期出臺(tái)，其中合伙制私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在股權(quán)投資、非貨幣資產(chǎn)評(píng)估增值等方面的稅收征管已被列入議程；但之前某些媒體因未弄清《辦法》意圖而作出的報(bào)道欠完整，理解有偏差。對(duì)此，PE行業(yè)無需過慮。          記者從地方稅務(wù)機(jī)關(guān)處了解到，目前國(guó)稅總局部門內(nèi)部已經(jīng)形成明確思路，未來或?qū)⑦M(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)個(gè)人和合伙企業(yè)在股權(quán)投資、非貨幣資產(chǎn)評(píng)估增值等方面的稅收征管力度，但在一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資增值部分如何評(píng)估，按什么標(biāo)準(zhǔn)收稅還未有明確規(guī)定，并未確定為市場(chǎng)傳言之35%或40%的標(biāo)準(zhǔn)。         一直以來，國(guó)稅總局都在推行個(gè)人以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資(包括二級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資溢價(jià))取得稅權(quán)的稅源管理。但由于國(guó)稅總局未出臺(tái)具體細(xì)則，各地區(qū)目前征收方式并未統(tǒng)一。         2011年國(guó)稅總局發(fā)布的《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管的通知》中表示，“要加強(qiáng)個(gè)人以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資取得稅權(quán)的稅源管理”。其中的“非貨幣性資產(chǎn)”就是指貨幣性資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，包括存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、不準(zhǔn)備持有至到期的債券投資等。但據(jù)稅務(wù)系統(tǒng)內(nèi)部人士介紹，該通知實(shí)施一年來收效甚微。        事實(shí)上，非貨幣性資產(chǎn)因其“在未來為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，即其貨幣金額是不固定的或不可確定”的基本特征，在具體評(píng)估時(shí)其增值部分未產(chǎn)生現(xiàn)金流，由此構(gòu)成征收個(gè)稅的主要障礙。具體到PE持股溢價(jià)衡量方面，則表現(xiàn)為PE所持長(zhǎng)期股權(quán)處于解禁期或者尚未套現(xiàn)而難以衡量具體實(shí)現(xiàn)的增值情況，PE二級(jí)市場(chǎng)持股溢價(jià)征稅一項(xiàng)，目前業(yè)內(nèi)爭(zhēng)議較多的在于“如何對(duì)持有的股票溢價(jià)進(jìn)行估值”、“估值時(shí)點(diǎn)”以及“具體征收模式”等方面。因此雖然《通知》已經(jīng)肯定了征稅的合法性，但各地征收情況仍然處于散漫而難以全面開展的狀態(tài)。          “在一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資增值部分如何評(píng)估，按什么標(biāo)準(zhǔn)征收稅也還未有明確規(guī)定。”有稅務(wù)師事務(wù)所合伙人表示。        接近國(guó)稅總局人士的說法也對(duì)記者印證了上述合伙人“尚未確定”的說法。“目前對(duì)投資所得的所有征稅項(xiàng)目中，均沒有40%這一檔稅率，企業(yè)所得是25%，個(gè)人所得中資本利得是20%，只有修改前的個(gè)人所得稅中工薪所得最高檔適用稅率是40%，但是去年修改后這檔稅率也已取消，今后PE賬面浮盈既不可能按工薪所得征稅，更不太可能憑空捏造一檔稅率出來。”          目前我國(guó)在合伙制PE征收所得稅一塊頗為混亂，“先分后稅”是總原則。據(jù)此，合伙制基金本身不繳納企業(yè)所得稅；自然人合伙人繳納個(gè)人所得稅；機(jī)構(gòu)投資者繳納企業(yè)所得稅。        接近國(guó)稅總局的人士進(jìn)一步對(duì)記者解釋，現(xiàn)行25%的企業(yè)所得稅和20%的個(gè)人所得稅均已制定法律，不同于增值稅等仍以行政條例形式存在的稅目，所得稅稅率的增減和調(diào)整都需經(jīng)過全國(guó)人大修訂相關(guān)法律，或全國(guó)人大授權(quán)國(guó)務(wù)院制定修改實(shí)施細(xì)則才能有效，并非國(guó)稅總局一個(gè)部門可以決定。曉晴證監(jiān)會(huì)4月20日披露的IPO名單顯示，這場(chǎng)沒有硝煙的競(jìng)爭(zhēng)中，擬上市企業(yè)的區(qū)域優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)無遺。         2012年以來，廣東IPO后備軍隊(duì)伍迅速擴(kuò)大。目前，該地區(qū)擬上市企業(yè)數(shù)量(不含已終止上市企業(yè)在內(nèi))合計(jì)已達(dá)74家，僅次于江蘇和北京的89家和85家，呈三足鼎立之勢(shì)。         陣容龐大的廣東企業(yè)背后，是中信證券(600030.SH)、中金和廣發(fā)證券(000776.SZ)等29家投行中介。         廣東地區(qū)74家IPO后備軍中，中小企業(yè)板和主板的擬上市企業(yè)有42家；創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)32家。         截至目前，西電動(dòng)力科技、頂固集創(chuàng)家居等21家公司處于初審狀態(tài)；東莞銀行、菲安妮皮具等28家企業(yè)處于反饋意見階段。          新大地生物科技、珠江橋生物科技等11家企業(yè)已預(yù)披露招股書。宜安科技等12家企業(yè)已過會(huì)，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后即可啟動(dòng)發(fā)行程序。         2012年以來，分別由海通證券(600837.SH)和中信建投保薦的奔朗新材料和京華信息科技，已中止創(chuàng)業(yè)板上市。兩家公司分別為環(huán)境友好材料行業(yè)和軟件及應(yīng)用系統(tǒng)行業(yè)。         值得一提的是，74家擬上市企業(yè)中不乏廣州酒家集團(tuán)、富力地產(chǎn)、珠江鋼琴、燕塘乳業(yè)等知名粵企，而廣州屬地的公司多達(dá)22家，占比近三成，居全省IPO后備隊(duì)榜首。         4月19日，廣州市金融辦有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，市政府已采取積極措施進(jìn)一步優(yōu)化廣州金融生態(tài)環(huán)境、加快區(qū)域金融中心的建設(shè)步伐。 該負(fù)責(zé)人透露，扶持本土企業(yè)上市等方面，現(xiàn)已成立由分管市長(zhǎng)任組長(zhǎng)、22家市直有關(guān)職能部門負(fù)責(zé)人任成員的廣州市企業(yè)上市發(fā)展工作協(xié)調(diào)小組，對(duì)企業(yè)改制上市過程中遇到的問題，特事特辦，給予“綠色通道”。        “對(duì)于重點(diǎn)難點(diǎn)問題，市金融辦牽頭協(xié)調(diào)各有關(guān)職能部門，加快辦理進(jìn)程，及時(shí)出具有關(guān)手續(xù)，使企業(yè)盡快申報(bào)材料。”該負(fù)責(zé)人說。         據(jù)其透露，目前，全市各區(qū)(縣級(jí)市)基本制定了扶持企業(yè)改制上市的資金措施，若企業(yè)成功上市則獎(jiǎng)勵(lì)100萬到300萬元。“今年以來，市里正在研究制定有關(guān)資金扶持措施。”         此前，為推動(dòng)本土優(yōu)秀企業(yè)上市，越秀區(qū)已出臺(tái)《越秀區(qū)扶持企業(yè)上市專項(xiàng)資金管理辦法》、通過建設(shè)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)集聚園區(qū)、打造廣州金融街等舉措，服務(wù)高成長(zhǎng)企業(yè)提供資金支持和增值。該區(qū)現(xiàn)已有東方賓館(000524.SZ)等13家上市公司。         前述廣州市金融辦有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，該辦針對(duì)企業(yè)所處不同階段，分類做好企業(yè)上市的跟蹤服務(wù)工作，即按照“做強(qiáng)一批、上市一批、申報(bào)一批、改制一批、培育一批”的思路，加強(qiáng)服務(wù)，形成企業(yè)上市梯隊(duì)。         目前，廣州22家擬上市企業(yè)中，9家IPO申請(qǐng)材料進(jìn)入初審階段。同時(shí)，燕塘乳業(yè)、光華科技、昊志機(jī)電、鹿山新材料、華工百川科技、金逸影視傳媒、富力地產(chǎn)7家企業(yè)已進(jìn)入反饋意見階段。         此外，天賜高新材料已預(yù)披露招股書(申報(bào)稿)；迪森熱能技術(shù)、宏大爆破、珠江鋼琴、宏昌電子材料4家企業(yè)已過會(huì)。 前述市金融辦有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前，結(jié)合廣州的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，重點(diǎn)鼓勵(lì)支持信息、物流、會(huì)展等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)及新能源、新材料、生物醫(yī)藥、裝備制造等高新技術(shù)企業(yè)改制上市。         創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)中，迅通科技、鵬輝能源科技分屬電子信息、動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池行業(yè)。        此外，同有華工背景的華工百川科技和鹿山新材料，分別擬上中小板和創(chuàng)業(yè)板，分屬專用設(shè)備制造業(yè)和特種功能材料行業(yè)。 統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，除22家廣州擬上市企業(yè)外，緊隨其后的為制造業(yè)重鎮(zhèn)佛山和東莞的擬上市企業(yè)，分別有9家和7家。        其中，星微精密制造、伊戈?duì)栯姎狻⒁林芫軝C(jī)械、新寶電器、南華儀器、道氏技術(shù)、歐浦鋼鐵物流、海天調(diào)味食品、奔朗新材料均來自佛山。        東莞的7家擬上市企業(yè)則分別是南興家具裝備制造、領(lǐng)亞電子科技、東莞銀行、易事特電源、正業(yè)科技、宜安科技、嶺南園林。