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　　分析机械设备行业三季报仇盘，从板块来看，工程机械板块成长性相对较好，停业收入增速、净利率增速及净利率增幅均不低于机械设备行业总体环境，别的从合同欠债层面来看，2024年及2025Q1-3合同欠债增速均提拔，沉点关心。2024：1）停业收入增速：通用设备（+，相较于2024Q1-3提拔，下同）从动化设备（-，相较于2024Q1-3下滑，下同）机械设备行业合计（+）工程机械（+）轨交设备（+）；2）净利率：工程机械（-）从动化设备（-）轨交设备（-）机械设备行业合计（-）公用设备（-）通用设备（-）；3）净利率增幅：工程机械轨交设备机械设备行业合计公用设备通用设备从动化设备。2025Q1-3：1）停业收入增速：轨交设备（+）从动化设备（+）工程机械（+）机械设备行业合计（+）公用设备（-）通用设备（-）；2）净利率：工程机械（+）公用设备（+）从动化设备（+）机械设备行业合计（+）轨交设备（+）通用设备（+）；3）净利率增幅：公用设备工程机械机械设备行业合计轨交设备通用设备从动化设备。增速较2024年前三季度略有添加，2025Q1-3停业收入同比+6。3%，取2025Q1及2025H1比拟增速放缓，工程机械及轨交设备营收增速位于第一梯队。机械设备行业2024年全年净利润同比-7。4%，增速较2024年前三季度下滑，2025Q1-3净利润同比+14。9%，取2025Q1及2025H1比拟增速放缓，相较2024年增速提拔。工程机械净利润增速位于第一梯队。机械设备行业2024年全年净利率达5。8%，净利率较2024年前三季度下滑，2025Q1-3净利率达7。7%，相较2024年增加。工程机械及从动化设备净利率程度位于第一梯队。机械设备行业2024年合同欠债同比+3。5%，增速较2024年前三季度提拔，2025Q1-3合同欠债同比+8。5%，增速较2024年进一步提拔；2024年合同欠债正在营收中占比达12。52%，2025Q1-3进一步提拔至16。68%。工程机械合同欠债增速位于第一梯队。我们沉点复盘机床东西板块、工控设备板块、机械人板块、工程机械板块、金属成品板块部门沉点关心个股及仪器仪表板块部门沉点关心个股。连系营收、净利润及合同欠债增速，保举具备较高持续成长性的纽威股份，沉点关心恒立液压、浙海德曼、海天精工、宏不雅经济波动，商业摩擦风险，新手艺新产物推进不及预期，行业合作加剧，原材料价钱上涨，国内固定资产投资不及预期。